价值股:中国平安的估值是否合理?(附价值投

用每股收益来评测一个股票的买入价格和卖出价格是否合理?答案是:具有一定的参考性。我结合中国平安(代码:601318)来讲解。首先我们承认中国平安是极佳的价值投资公司,其次再看中国平安历年的每股收益情况(见下图),稳步上升:

再看看中国平安不复权的年k线图(见下图):

最后我将以上数据汇成如下表格,再添加了中国平安十三年的年k线数据:

截止到2019年10月8日中午的收盘价,2019年的的每股收益是按照25个机构的预测值平均计算得出。这个表格看似复杂,我给大家解释一下就一目了然了,首先我们通过定期存款利率5%来计算出合理的股价=每股收益/5%,由于中国平安高成长应该溢价,同时中国平安是大盘股应该打折,一进一出正好不打折也不溢价。以上表格里面所有“偏低”的年份都是买入的好时机,尤其是“太低”的年份,绝对是投资的黄金期。所有“偏高”的年份都要规避,尤其“太高”的年份远离它,几乎都能避开大跌。除了2008年中国平安遇到黑天鹅事件(2007年年底开始中国平安投资富通集团,前后共斥资超过238亿元人民币,到2008年年底,富通的股价已下跌超过96%,导致中国平安238亿元投资只剩下10亿元左右),因为它的主营业务继续健康发展,基本没有影响,所以这一年的每股收益数据没有参考意义。其它均有很大的参考意义,大家可以根据这个方法,把你想要评估的价值投资公司数据理出来,选择合适的买入时机。
 
接下来我们根据表格的数据一年一年来分析,都在每年的最后一个交易日决定是否买入:
 
2007年“太高”,我们不买,就规避了2008年的大跌。
 
2008年“非正常”,没有参考性,但是如果你剔除非正常损失,2008年年末显然是偏低的,所以2008年年末其实是可以买的。
 
2009年“偏高”,我们不买。
 
2010年“偏高”,我们不买。
 
2011年“偏低”,我们买入价34元,合理股价是50元,到2012年市场最高价47元,那么在这个位置附近出局或者持有都可以。
 
2012年“合理”,我们可以选择卖出。
 
2013年“太低”,我们在年末大量可买入。
 
2014年“偏低”,我们还可在年末适当买入,但是到了2015年年中最高价冲到94元,而2014年合理的股价最高98元,所以显然是严重高估可以卖出,规避了2015年下半年的大跌。
 
2015年“太低”,在年末可大量买入。
 
2016年“太低”,在年末继续大量买入。
 
2017年“偏低”,在年末还可适当买入。
 
2018年“太低”,在年末可大量买入,今年收益率已经超过30%。
 
2019年合理的最高股价170元,截止今天10月8日中午收盘价是88元,离最高股价不到一半,理论上很安全。但是市场会波动,你可以选择分批入场。如果现在持有平安,那么你也可以安心持有,离高估的股价还远着呢!
 
那什么时候开始卖出呢?如果碰到市场疯狂上涨,触碰了高估上限,应当再股价接近合理股价附近10元以内就可以开始减仓,直到清仓。也就是说拿2018年的合理股价120元来说,当股价上涨到110元以上后,开始慢慢减仓,直到清仓。但是2019年如果到收益真的能到每股8.5元,那么合理股价应该是170元以上,市场涨到160元以上的时候一定要分批开始减仓,这才是安全区间。除非,2020每股收益继续大涨,那么你可以永久持有中国平安。
 
以上逻辑清楚,需要你反复对照数据阅读多次就一目了然了!大家也可以加入自己的买卖策略,优质价值股也给你选好了,买卖方法也给你设好了,剩下就是你自己完善细节和执行到位!不用怀疑,这就是价值投资的具体方法论!如果你再不信,可以用模拟资金一年操作二次,年头一次,年尾一次,再对照你自己的真实资金,天天短进短出的操作,到底哪个赚的多?

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